วันตัดสินใจกำลังจะมาถึงสำหรับอนาคตของ Tribune Publishing

Alden Global Capital สามารถควบคุมหรือบังคับการขายได้อย่างเต็มที่ เจ้าของ LA Times สามารถเล่นสปอยเลอร์ได้ หรือเอกสารของทริบูนสามารถขายได้ทีละชิ้น

Chicago Tribune และหนังสือพิมพ์อื่นๆ จัดแสดงอยู่ที่สนามบินนานาชาติ O'Hare ในชิคาโก (ภาพ AP/Kiichiro Sato)

เราเหลือเวลาอีกเพียงสองสัปดาห์จากวันที่เริ่มเผยแพร่ Tribune Publishing ส่วนใหญ่ อนาคตของเอกสารระดับภูมิภาคที่สำคัญ ซึ่งรวมถึง Chicago Tribune และ The Baltimore Sun ยังคงค้างอยู่ในสมดุล

ตามที่ได้รับรายงานอย่างกว้างขวาง Alden Global Capital ถือหุ้น 32% ของหุ้น Tribune Publishing อัลเดน ได้รับสองที่นั่งบนกระดานแปดคนในเดือนพฤศจิกายน และดูเหมือนว่าจะใช้อิทธิพลในการจ่ายค่าแรงและการลดงานและการลาออกของผู้บริหารหลายครั้ง

ภายใต้ข้อตกลงหยุดนิ่ง Alden ไม่สามารถเพิ่มการถือครองหุ้นได้จนกว่าจะถึงวันที่ 30 มิถุนายน จากนั้นประตูก็เปิดออกเพื่อให้ Alden เข้าควบคุมอย่างเต็มที่หรือบังคับให้ขาย

สิ่งที่ได้รับความสนใจน้อยกว่าคือคนอื่นสามารถกำหนดผลลัพธ์ได้ Dr. Patrick Soon-Shiong ผู้ ซื้อ Los Angeles Times จาก Tribune ในราคา 500 ล้านเหรียญ ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2561 ยังคงมีหุ้นทริบูนเพียง 25% เท่านั้น เขาก็อยู่ภายใต้ข้อตกลงหยุดนิ่งที่จะไม่ทำอะไรกับหุ้นก่อนสิ้นเดือน

หาก Soon-Shiong แลกหุ้นกับ Alden 32 บวก 25 เท่ากับการควบคุมของบริษัท

Soon-Shiong ไม่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของ Tribune Publishing เขาปฏิเสธที่จะให้สัมภาษณ์ผ่านโฆษกหญิง Soon-Shiong เป็นนักชีววิทยาศาสตร์และผู้ประกอบการที่มีโชคลาภมาจากการประดิษฐ์ยารักษามะเร็งเป็นหลัก โฆษกหญิงรายนี้กล่าวว่าในช่วงที่ผ่านมาเขายุ่งมากกับงานท้าทายโควิด-19

สำหรับฉัน นั่นทำให้มันไม่น่าเป็นไปได้มากขึ้นที่ Soon-Shiong ต้องการซื้อ Tribune Publishing หรือมีส่วนร่วมในการจัดการ นอกจากราคาซื้อ 500 ล้านดอลลาร์แล้ว เขายังลงทุนหลายสิบล้านเพื่อสร้างใหม่และขยาย Times

นั่นคือการตีพิมพ์เต็มรูปแบบ เมื่อพิจารณาจากประวัติของ Alden เกี่ยวกับการตัดพนักงานและการถอนการลงทุนในเอกสารที่ควบคุมอยู่แล้ว เป็นไปได้ที่ Soon-Shiong อาจดูดีในทางเลือกในการเข้ายึดครองอัศวินขาวหากมีใครโผล่ออกมา แต่คุณสมบัติเหล่านี้อยู่ไกลจากบ้านในลอสแองเจลิสของเขา

โปรดจำไว้ว่า Alden ได้เสนอราคาให้กับ Gannett เมื่อปีที่แล้ว โดยผลักดันเครือข่ายที่ใหญ่ที่สุดของประเทศให้ถูกซื้อโดย New Media Investment ซึ่งเป็นผู้ปกครองของ GateHouse และ Alden เพิ่งเพิ่มการถือครอง Lee Enterprises ซึ่งเป็นเจ้าของหนังสือพิมพ์ใน 25 รัฐเป็น 7.1%

Alden อาจได้รับเงินดังนั้นหากมีคนอื่นซื้อ

ใน ข้อมูลเจาะลึกของ Washington Post ของ Sarah Ellison ของ Heath Freeman กรรมการผู้จัดการของ Alden เมื่อต้นเดือนนี้ Freeman คลุมเครือเกี่ยวกับแผนธุรกิจของเขา แต่บอกเป็นนัยว่าเขาเห็นการรวมตัวกันของการทำอาหารสำหรับอุตสาหกรรมมากขึ้น โดยมี Alden เป็นผู้นำ

อีกทางเลือกหนึ่งสำหรับ Tribune Publishing คือการขายเอกสารแยกกัน นักลงทุนรายใหม่ซึ่งเป็นอดีตผู้บริหารสำนักพิมพ์ Mason Slaine เข้าถือหุ้น 7.9% ที่ การประชุมประจำปีของบริษัท 21 พฤษภาคม เขาสนับสนุนการขายทิ้งของเอกสารแต่ละฉบับ

ในเมืองบัลติมอร์ มูลนิธิท้องถิ่นที่มีส้นสูงคู่หนึ่งที่ได้รับการสนับสนุนจาก NewsGuild ได้ประกาศความสนใจในการซื้อ The Baltimore Sun และได้จัดการประชุมเสมือนจริงกับฝ่ายบริหารของ Tribune อย่างน้อยที่สุด

ชาวแมรี่แลนด์ที่มีชื่อเสียงจำนวนมากได้ลงนามในคำร้องเพื่อสนับสนุนการขาย สัปดาห์นี้ ศิษย์เก่าของ Sun หลายสิบคนเขียนจดหมายขอให้มีการควบคุมในพื้นที่ รวมถึง Sarah Koenig จากพอดคาสต์ Serial ที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก

ตามที่ทั้งสองรายงาน The New Yorker และ The New York Times นักข่าวสืบสวนของชิคาโก ทริบูน คู่หนึ่งไปเคาะประตูบ้านรอบเมืองเมื่อต้นปีนี้ โดยพยายามหาบุคคลหรือกลุ่มบุคคลที่จะซื้อกระดาษจากบริษัท

ประสบการณ์ของฉันใน 15 ปีในการครอบคลุมอุตสาหกรรมคือการที่กระดาษเดี่ยวขายเป็นครั้งคราวโดยโซ่ - แต่โดยทั่วไปแล้วจะมีค่าพรีเมี่ยมมากที่ 30 ถึง 100% ของการประเมินมูลค่าตลาด

ผู้ซื้อในท้องถิ่นนั้นสามารถพบได้ในตลาดเก้าแห่งของ Tribune ส่วนใหญ่หรือหลายแห่งดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ แต่ก็ใช่ว่าจะเป็นไปไม่ได้

คุณสมบัติทางการเงินอีกประการหนึ่งของการเข้าซื้อกิจการหรือการล่มสลายของ Tribune Publishing ที่อาจเกิดขึ้นคือ บริษัท ซึ่งแตกต่างจากเครือข่ายการค้าสาธารณะอื่น ๆ เช่น McClatchy หรือ Lee แทบไม่มีหนี้สิน ทริบูนไม่ได้ใช้ประโยชน์อย่างมากกับการกู้ยืมตั้งแต่แรก และ 500 ล้านดอลลาร์จากการขายลอสแองเจลีสไทมส์ทำให้ธุรกิจนี้ร่ำรวยด้วยเงินสด

ดูเหมือนว่าจะไม่มีความเป็นไปได้ที่การปรับโครงสร้างองค์กรล้มละลาย เพื่อเปิดทางให้เริ่มต้นใหม่ จะเป็นส่วนหนึ่งของสถานการณ์ที่กำลังจะเกิดขึ้น

ปัญหาทางธุรกิจเฉพาะของ Tribune คือการเปลี่ยนแปลงหลายอย่างในการเป็นเจ้าของ การจัดการ และกลยุทธ์ได้ทำงานกับการริเริ่มที่ยั่งยืนซึ่งจำเป็นต่อการออกแบบการพิมพ์แบบค่อยเป็นค่อยไปเพื่อพิมพ์ บวกกับการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลเป็นดิจิทัล

วารสารศาสตร์ของ Tribune แม้ว่าห้องข่าวจะถูกตัดและตัดอีกครั้ง แต่ก็ยังแข็งแกร่งกว่าทรัพย์สินอื่น ๆ ที่เป็นเจ้าของในเครือของ Alden แน่นอน ร้านค้าอยู่ในพื้นที่ขนาดกลางถึงขนาดใหญ่และไม่อยู่ภายใต้บังคับ ปันส่วนความอดอยากของข่าวท้องถิ่น แพร่หลายมากในที่อื่น

Alden ไม่สนใจขวัญกำลังใจของพนักงานเนื่องจากได้ขยายการถือครองและลดค่าใช้จ่าย แต่ที่ Tribune Publishing ที่รวมตัวกันเป็นสหภาพอย่างหนัก โดยที่คนในท้องถิ่นของ NewsGuild และคนอื่นๆ มีอารมณ์ขุ่นเคือง นั่นอาจเป็นเรื่องเชิงลบมากกว่า

โชคไม่ดีที่สิ่งนี้ช่วยรับประกันว่าตอนจบจะจบลงอย่างมีความสุข หรือการสิ้นสุดเรื่องราวการผจญภัยของเจ้าของกิจการที่ยาวนานของทริบูน แต่แน่นอนว่าตอนต่อไปกำลังจะมาในเร็วๆ นี้

Rick Edmonds เป็นนักวิเคราะห์ธุรกิจสื่อของ Poynter สามารถติดต่อได้ที่อีเมล์

การแก้ไข: Alden ถือหุ้น 7.1% ใน Lee Enterprises ไม่ใช่ 13%