ไฟล์ McClatchy สำหรับการป้องกันการล้มละลายเพื่อปลดหนี้และจัดระเบียบใหม่ รายละเอียดที่สำคัญยังคงอยู่ในการเจรจา

อาคารสำนักงานหนังสือพิมพ์ Miami Herald แสดงขึ้นในวันพฤหัสบดีที่ 13 กุมภาพันธ์ 2020 ในเมือง Doral รัฐฟลอริดา McClatchy ผู้จัดพิมพ์ Miami Herald, The Kansas City Star และหนังสือพิมพ์อื่นๆ ทั่วประเทศกำลังยื่นฟ้องล้มละลาย บริษัทประสบปัญหาในการชำระหนี้ในขณะที่รายรับลดลงเนื่องจากผู้อ่านและผู้โฆษณาออนไลน์มากขึ้น (AP Photo/วิลเฟรโด ลี)

McClatchy ถูกฟ้องในหมวด 11 ล้มละลายวันพฤหัสบดี แสวงหาการบรรเทาภาระหนี้ที่ไม่สามารถจัดการได้ แผนการปรับโครงสร้างองค์กรที่เสนอทำให้เอกสารระดับภูมิภาคทั้ง 30 ฉบับสามารถดำเนินการต่อไปได้ในขณะที่การดำเนินการคลี่คลาย

แผนดังกล่าวคาดการณ์ว่าการควบคุมของบริษัทจะส่งต่อไปยัง Chatham Asset Management ซึ่งเป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีหนี้สินของ McClatchy เกือบทั้งหมด

ครอบครัว McClatchy และผู้ถือหุ้นรายอื่นในหุ้นของบริษัทสูญเสียมูลค่าการถือครองทั้งหมดของพวกเขา — และการควบคุมของคณะกรรมการ Chatham คาดว่าจะดำเนินการห่วงโซ่เป็น บริษัท เอกชน สต็อกของบริษัทซึ่งร่วงลงเหลือ 75 เซนต์ต่อหุ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วจากระดับสูงสุดที่มากกว่า 700 ดอลลาร์ในปี 2547 ได้หยุดการซื้อขายแล้ว

การดำเนินการดังกล่าวจะยุติการควบคุมโดยครอบครัวของบริษัท ซึ่งมีขึ้นตั้งแต่ศตวรรษที่ 19

McClatchy ไม่เคยทำงานภายใต้หนี้สินก้อนโต (6.5 พันล้านดอลลาร์) ที่บริษัทสันนิษฐานว่าซื้อเครือ Knight-Ridder ที่ใหญ่ขึ้นในปี 2549 ปัญหาหนี้ได้ผ่านเข้าสู่ช่วงวิกฤตเมื่อฤดูใบไม้ร่วงที่แล้วเมื่อบริษัทประกาศว่าจะไม่มีเงินสด เพื่อบริจาคเงินตามแผนบำเหน็จบำนาญตามกฎหมายในปี 2563

ในการประกาศการตัดสินใจล้มละลาย บริษัทยังเปิดเผยว่าความพยายามครั้งสุดท้ายในเดือนธันวาคมเพื่อให้รัฐสภาเลื่อนการจ่ายเงินบำนาญมาใกล้แต่ล้มเหลว ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงด้านงบประมาณของรัฐบาลกลาง กลุ่มเอกสารที่เป็นเจ้าของในท้องถิ่น ได้แก่ The Seattle Times, Tampa Bay Times, (Minneapolis) Star Tribune และหนังสืออื่นๆ ที่มีขนาดเล็กกว่าซึ่งเป็นเจ้าของในพื้นที่ได้รับความโล่งใจนั้น แต่ McClatchy ซึ่งหวังว่าจะรวมอยู่ด้วยนั้นไม่ใช่

การปรับโครงสร้างองค์กรเพื่อล้มละลายไม่ใช่เรื่องปกติสำหรับบริษัทหนังสือพิมพ์ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ในบรรดาผู้ที่ใช้กระบวนการนี้คือ Tribune Publishing, GateHouse (ซึ่งปีที่แล้วซื้อ Gannett และสันนิษฐานว่าเป็นชื่อของ Gannett), Media News Group (ควบคุมโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยง Alden Global Capital) และ The Philadelphia Inquirer เอกสารและเว็บไซต์และธุรกิจที่เกี่ยวข้องยังคงดำเนินการอยู่ พวกเขาได้รับพื้นที่หายใจบางส่วนเพื่อดำเนินการเปลี่ยนไปสู่การจัดส่งแบบดิจิทัลเป็นหลักและรูปแบบธุรกิจดิจิทัล

เป็นเรื่องที่คาดเดาได้ในระยะแรกนี้ว่า Chatham จะบริหารบริษัทอย่างไร นี่ไม่ใช่การจู่โจมครั้งแรกในการดึงองค์กรข่าวที่มีปัญหาทางการเงินอย่างลึกซึ้ง มันควบคุม American Media กลุ่มนิตยสารเคลือบเงาที่มี Men's Journal และ Us Weekly และ National Enquirer (ซึ่งกำลังพยายามขาย) และตั้งแต่ปี 2559 เป็นต้นมา บริษัทได้เข้าถือหุ้นใน Postmedia ซึ่งเป็นเครือข่ายหนังสือพิมพ์รายวันขนาดใหญ่ของแคนาดา

การตัดห้องข่าวอาจเกิดขึ้นได้ - แต่ไม่จำเป็น และชาแธมอาจเลือกที่จะขายหนังสือหนึ่งเล่มหรือหลายเล่มหากได้รับข้อเสนอที่น่าดึงดูดใจจากผู้ซื้อในท้องถิ่นหรือเครืออื่น

กลุ่มนี้ประกอบด้วย Miami Herald, The Kansas City Star, Fort Worth Star-Telegram และ The Sacramento Bee บนพื้นฐานเงินสด ทุกคนมีกำไร แม้ว่าจนถึงขณะนี้สิ่งที่พวกเขาได้รับส่วนใหญ่ได้ถูกนำไปใช้จ่ายดอกเบี้ยหรือใช้เพื่อชำระหนี้แล้วก็ตาม

จะเกิดอะไรขึ้นกับรายได้เหล่านั้น หากยังคงดำเนินต่อไปนั้นไม่แน่นอน – และนั่นคือจุดสำคัญของการเจรจากับ Pension Benefits Guaranty Corp ซึ่งจะเข้าควบคุมแผนบำเหน็จบำนาญของ McClatchy

PBGC ตามชื่อของมันบ่งบอกถึงขั้นตอนในการจ่ายเงินให้ผู้รับผลประโยชน์เมื่อแผนล้มเหลว เป็นแขนของรัฐบาลกลาง แต่ได้รับทุนจาก บริษัท ที่เข้าร่วมมากกว่าเหรียญภาษี

แผน McClatchy กล่าวในประกาศ มีผู้รับผลประโยชน์ 24,500 ราย นับพนักงานปัจจุบันและอดีตพนักงานเป็นสิบเท่าของจำนวนที่ทำงานอยู่ที่บริษัท

McClatchy ได้เสนอว่าหลังจากการปรับโครงสร้างองค์กรแล้ว บริษัทจะจ่ายเงินให้ PBGC 3.3 ล้านดอลลาร์ต่อปีเป็นเวลา 10 ปี และให้ส่วนแบ่ง 3% ของบริษัทแก่ PBGC อย่างไรก็ตาม แถลงข่าวว่า ว่า “PBGC ได้ร้องขอการจ่ายเงินสดจำนวนมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะเวลาสิบปี และสัดส่วนการเป็นเจ้าของหุ้นในบริษัทที่มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ”

บริษัทได้ขอให้มีการแต่งตั้งผู้ไกล่เกลี่ยเพื่อแก้ไขข้อแตกต่าง

นอกจากนี้ การเปิดเผยดังกล่าวยังกล่าวอีกว่า McClatchy “เชื่อว่าวิธีแก้ปัญหาดังกล่าว (การปฏิวัติของ PBGC) จะไม่ส่งผลกระทบในทางลบต่อผลประโยชน์บำเหน็จบำนาญที่มีคุณภาพสำหรับผู้เข้าร่วมแผนทั้งหมดอย่างมาก” ถ้อยคำนั้นดูไม่ค่อยชัดเจน

ดังนั้นในขณะที่เพิ่มความวิตกกังวลเกี่ยวกับการลดงานที่อาจเกิดขึ้น ข้อเสนอล้มละลายก็อาจทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับเงินบำนาญที่สัญญาไว้

นอกจากนี้ ยังไม่ได้รับการแก้ไข ข่าวประชาสัมพันธ์กล่าวว่าเป็น 'รายละเอียดขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับธรรมาภิบาลและผู้บริหารระดับสูง'

ฉันถามว่านั่นหมายความว่าเครก ฟอร์แมน อดีตผู้บริหารด้านเทคโนโลยีและนักข่าวที่เป็นซีอีโอมาตลอดสามปีที่ผ่านมา หวังที่จะบริหารบริษัทต่อไปหรือไม่

Forman ตอบกลับทางอีเมล: “อย่างที่คุณรู้ CEOs ให้บริการด้วยความยินดีของคณะกรรมการบริษัท นับเป็นเกียรติและสิทธิพิเศษของข้าพเจ้าที่ได้รับและยังคงเป็นเกียรติที่ได้ทำหน้าที่ตามที่คณะกรรมการบริษัทชุดปัจจุบันร้องขอ สำหรับ (อนาคต) ? มันเร็วเกินไปที่จะแสดงความคิดเห็น”

ด้วยการสนับสนุนจากครอบครัว McClatchy ฟอร์แมนได้รักษายีนด้านวารสารศาสตร์ของบริษัทให้แข็งแกร่งแม้จะมีปัญหาทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการรายงานนำเรื่องอื้อฉาวของ Jeffery Epstein โดย Julie K. Brown จาก Miami Herald

นอกจากนี้ McClatchy ยังได้ริเริ่มโครงการใหม่ๆ หลายครั้งในปีที่แล้วโดยได้รับการสนับสนุนจากภายนอก เช่น เพิ่มสอง หน่วยการรายงานสี่คนที่ The Fresno Bee และ ขับเคลื่อนสตาร์ทอัพเฉพาะดิจิทัล ในสามเมืองที่ด้อยโอกาส (ไม่ใช่เมืองที่ McClatchy ดำเนินธุรกิจ) ด้วยทุนสนับสนุนจาก News Initiative ของ Google รายการแรกและจะประกาศตอนนี้เท่านั้นคือ อยู่ในยังส์ทาวน์ รัฐโอไฮโอ .

การปรับรายงานในพื้นที่ให้เหมาะสมกับการวัดปริมาณการใช้ข้อมูลและการมีส่วนร่วมทางดิจิทัล บริษัทได้เติบโตแบบชำระเงินการสมัครสมาชิกดิจิทัลอย่างรวดเร็ว แม้ว่ายอดรวมในปัจจุบันประมาณ 200,000 รายการจะเหลือเพียง 6,700 ต่อทรัพย์สินเท่านั้น

McClatchy รายงานรายรับสำหรับปี 2019 ที่ 709 ล้านดอลลาร์ และกล่าวว่ารายรับโดยรวมในไตรมาสสี่ที่ลดลงซึ่งนำโดยโฆษณาสิ่งพิมพ์อยู่ที่ 14%

กระบวนการล้มละลายซึ่งน่าจะใช้เวลาหลายเดือน มีความไม่แน่นอนอื่นๆ แผนการชำระเงินให้กับเจ้าหนี้รายย่อยรายอื่นจำเป็นต้องดำเนินการ ในการยื่นฟ้องเมื่อวานนี้ McClatchy ยังขอให้ 'ซัพพลายเออร์ที่สำคัญ' เช่นผู้ให้บริการหนังสือพิมพ์ได้รับการชำระเงินเพื่อให้การดำเนินการตามปกติสามารถดำเนินต่อไปได้

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับอุตสาหกรรมโดยรวม? McClatchy มีปัญหาพื้นฐานเช่นเดียวกันกับองค์กรหนังสือพิมพ์ระดับภูมิภาคและระดับท้องถิ่นทั้งหมด: รายได้จากโฆษณาสิ่งพิมพ์และขณะนี้รายได้จากการตีพิมพ์งานพิมพ์ลดลงเร็วกว่ารายได้ดิจิทัลและรายได้อื่นๆ

ดังนั้นเอกสารและเว็บไซต์จึงไม่มีทางเลือกนอกจากต้องลดขนาดลง — พนักงานน้อยลง รายงานข่าวที่มีขนาดเล็กลง

McClatchy เป็นกรณีพิเศษเนื่องจากปัญหาหนี้สิน แต่การล้มละลายดังกล่าวส่งสัญญาณเตือนอีกครั้งหนึ่งเกี่ยวกับภัยคุกคามร้ายแรงต่อองค์กรหนังสือพิมพ์วารสารศาสตร์ท้องถิ่น

(ณ ปี 2018 ข้อมูลจาก McClatchy)

• Fort Worth Star-Telegram (ฟอร์ตเวิร์ธ เท็กซัส) – 181,289
• แซคราเมนโตบี (แซคราเมนโต แคลิฟอร์เนีย) – 103,283
• แคนซัส ซิตี้ สตาร์ (แคนซัสซิตี้, มิสซูรี) – 98,046
• Miami Herald (ไมอามี ฟลอริดา) – 78,786
• ข่าวและผู้สังเกตการณ์ (ราลี นอร์ทแคโรไลนา) – 77,043
• ผู้สังเกตการณ์ชาร์ล็อตต์ (ชาร์ลอตต์ นอร์ทแคโรไลนา) – 75,329
• เฟรสโนบี (เฟรสโน แคลิฟอร์เนีย) – 55,713
• ผู้นำเล็กซิงตันเฮรัลด์ (เล็กซิงตัน, เคนตักกี้) – 46,268
• รัฐ (โคลัมเบีย เซาท์แคโรไลนา) – 41,650
• ข่าวทริบูน (ทาโคมา, วอชิงตัน) – 36,187
• วิชิตา อินทรี (วิชิตา, แคนซัส) – 35,642
• โมเดสโตบี (โมเดสโต แคลิฟอร์เนีย) – 33,426
• รัฐบุรุษไอดาโฮ (บอยซี, ไอดาโฮ) – 31,894
• The Sun News (ไมร์เทิลบีช, เซาท์แคโรไลนา) – 21,144
• ซันเฮรัลด์ (กัลฟ์พอร์ต, มิสซิสซิปปี้) – 20,833
• Belleville News-ประชาธิปัตย์ (เบลล์วิลล์ อิลลินอยส์) – 19,333
• โทรเลข (มาคอน, จอร์เจีย) – 19,169
• ไตร-ซิตี้ เฮรัลด์ (เคนวิก, วอชิงตัน) – 18,255
• Bradenton Herald (เบรเดนตัน ฟลอริดา) – 17,825
• ทริบูน (ซาน หลุยส์ โอบิสโป แคลิฟอร์เนีย) – 17,079
• แพ็คเก็ตเกาะ และ โบฟอร์ตราชกิจจานุเบกษา (บลัฟฟ์ตัน, เซาท์แคโรไลนา) – 15,436
• บัญชีแยกประเภท-Enquirer (โคลัมบัส จอร์เจีย) – 14,573
• The Olympian (โอลิมเปีย, วอชิงตัน) – 12,314
• Center Daily Times (สเตทคอลเลจ เพนซิลเวเนีย) – 11,399
• The Bellingham Herald (เบลลิงแฮม, วอชิงตัน) – 10,124
• เมอร์เซด ซัน-สตาร์ (เมอร์เซด แคลิฟอร์เนีย) – 9,993
• เดอะเฮรัลด์ (ร็อกฮิลล์, เซาท์แคโรไลนา) – 9,672
• เดอะเฮรัลด์ซัน (เดอรัม, นอร์ทแคโรไลนา) – 8,177

Rick Edmonds เป็นนักวิเคราะห์ธุรกิจสื่อของ Poynter สามารถติดต่อได้ที่อีเมล์